In ETFs investieren: ETFs erfreuen sich sowohl bei privaten als auch bei professionellen Anlegern zunehmender Beliebtheit. Ihr Image als einfaches, leicht zu verstehendes Anlagevehikel ist für diesen Erfolg von entscheidender Bedeutung.
Nicht das erste Buch zum Thema ETFs, aber das erste, das so tiefgehend ist
Dieses Buch ist nicht das erste zum Thema ETFs. Es ist jedoch eines der wenigen, das sich detailliert mit den technischen Aspekten von ETFs auseinandersetzt, die Zusammenhänge des ETF-Markts aufzeigt und hinter die Kulissen blickt.
Mit diesem Buch möchte der Autor dem Leser das Wissen der Profis zugänglich machen und, soweit möglich, Tipps, Tricks und Kniffe ableiten, die sich daraus für Privatanleger und institutionelle Investoren wie
- Versicherungen,
- Banken,
- Pensionseinrichtungen,
- Industrieunternehmen und
- Vermögensverwaltern
ergeben.
Der Aufbau des Buches „Professionell in ETFs investieren“
Kapitel 1
Zunächst sollte ein ETF unabhängig von seinem Inhalt betrachtet und als eine moderne Verpackungsform, also als eine rechtliche Hülle verstanden werden. Diese ermöglicht es, unterschiedliche Anlageklassen und Strategien investierbar zu machen und ist keinesfalls auf die Nachbildung von Indizes beschränkt.
Im Vergleich zur klassischen Fondshülle weisen ETFs einige Besonderheiten auf, die den Autor zu der etwas provokanten These führen, dass ETFs eine Weiterentwicklung der klassischen Fondshülle darstellen, sozusagen Fonds 2.0 sind.
Während Fonds bereits seit mehr als 200 Jahren existieren, handelt es sich bei ETFs um ein vergleichsweise junges Anlagevehikel, dessen Entwicklung eng mit dem Ansatz des indexbasierten Investierens verbunden ist.
Seit ihrer Markteinführung traten ETFs einen wahren Siegeszug an und konnten kontinuierlich Zuflüsse verbuchen. Begleitet war diese Entwicklung von einem stetig wachsenden Produktangebot und signifikanten Verbesserungen hinsichtlich der Kosten und der technischen Umsetzung des Portfolio- und Risikomanagements. Mitte des Jahres 2022 standen Anlegern nach Angaben von ETFGI.com weltweit rund 9.000 ETFs mit einem Anlagevolumen von mehr als 9 Billionen USD zur Verfügung.
Im Ergebnis sind ETFs dadurch äußerst attraktive Anlagevehikel, welche vielfältige Einsatzmöglichkeiten eröffnen.
Während Kapitel 1 sich also mit ETFs als Anlagevehikel befasst, behandelt Kapitel 2 den Inhalt von ETFs.
Kapitel 2
Die ursprüngliche Idee von ETFs bestand darin, über die Nachbildung von breiten Standard-Indizes eine effiziente Möglichkeit für Investitionen in »den Markt« zu schaffen. Ausgehend von diesem Startpunkt wurden die Inhalte von ETFs kontinuierlich weiterentwickelt, sodass heute eine Vielzahl unterschiedlicher Anlagestrategien über ETFs angeboten werden. Neben den nach wie vor sehr beliebten Standard-Indizes sind hier sogenannte Smart-Beta-Indizes und auch aktiv gemanagte Anlagekonzepte zu nennen.
Weichen Indizes in ihrer Gewichtung von der reinen Marktkapitalisierung ab, werden sie als Smart-Beta-Indizes bezeichnet. Sie sind damit eine Vorstufe zu aktiven Strategien, welche dadurch gekennzeichnet sind, dass ein Manager eine diskretionäre Anlageentscheidung trifft, ohne dabei an die regelbasierten Vorgaben einer ex-ante festgelegten Methodologie gebunden zu sein. Der Übergang zwischen Smart-Beta-ETFs und aktiven ETFs ist dabei nicht immer leicht auszumachen.
Kapitel 3
Kapitel 3 widmet sich den verschiedenen Replikationsmethoden von börsengehandelten Indexfonds. Die Art der Indexnachbildung, die sogenannte Replikationsmethode, stellt ein wichtiges Unterscheidungsmerkmal zwischen unterschiedlichen ETFs dar.
Grundsätzlich lässt sich bei der Replikationsmethodik eines ETF zwischen der physischen und der synthetischen Nachbildung unterscheiden. Der Autor erläutert die Vor- und Nachteile der jeweiligen Replikationsmethode und geht dabei auch auf die Besonderheiten in Bezug auf institutionelle Investoren ein.
Kapitel 4
Kapitel 4 befasst sich mit dem Handel von ETFs. Der Handel von ETFs ist ein Thema, das bislang von vielen Anlegern sträflich vernachlässigt wird. Da bei ETFs die Handelsausführung einen entscheidenden Einfluss auf den Anlageerfolg haben kann, sollte dieses Thema deutlich stärker in den Fokus rücken. Ziel dieses Kapitels ist es, das hierfür nötige Wissen zu vermitteln. Dabei werden sowohl Orders über die Börse als auch – für institutionelle Investoren – über sogenannte Market Maker behandelt. In diesem Kapitel wird viel technisches Hintergrundwissen vermittelt, welches so noch nie in einem Buch über ETFs nachzulesen war.
Kapitel 5
In Kapitel 5 geht es um die Auswahl von ETFs. Angesichts der speziellen Eigenschaften, die ETFs als Investitionsvehikel mit sich bringen, gilt es auch bei der Produktauswahl einige Besonderheiten zu beachten. Große institutionelle Investoren beschäftigen hierfür mittlerweile zum Teil eigens auf ETFs spezialisierte Produktselektoren, doch nicht alle Anleger lassen bei der Auswahl geeigneter ETFs die erforderliche Sorgfalt walten. Dabei werden Merkmale wie Fondsgröße, Managementgebühren, TOC, Tracking Error und –Difference sowie ein Überblick über wichtige Rendite- und Risikokennzahlen geliefert.
Kapitel 6
Das 6. Kapitel befasst sich mit Fixed Income ETFs. Fixed Income ETFs sollen Anlegern als einfaches, liquides und kosteneffizientes Vehikel für Investitionen in den Rentenmarkt dienen. Auch wenn sie sich in dieser Hinsicht, abgesehen vom Marktsegment, nicht von Aktien-ETFs unterscheiden, erfolgte ihre Markteinführung erst deutlich später, nämlich im Jahr 2002. Die Ursachen für diesen Zeitverzug sind vielschichtig, liegen aber vermutlich vorrangig in den fundamentalen Unterschieden zwischen Aktien und Anleihen begründet.
Zum Schluss
Abschließend sind in einem kurzen Quick-Guide (Kapitel 7) die wichtigsten Punkte zusammengefasst, die es bei Investitionen in ETFs zu beachten gilt. Darüber hinaus erfahren die Leser, wie der Aufbau eines strukturierten und ausgewogenen ETF-Portfolios aus Sicht des Autors erfolgen kann (Kapitel 8).
Zielgruppe und Lesbarkeit
Das Buch „Professionell in ETFs investieren“ ist gut lesbar, richtet sich jedoch vornehmlich an Leser mit einem tiefergehenden Interesse an ETFs:
„Die Ausführungen richten sich nicht an Einsteiger, sondern an erfahrene private und professionelle Investoren, die ein tiefgehendes und zugleich praxisorientiertes Verständnis für die Materie entwickeln möchten“ , so der Autor.
Anfänger, die sich mit dem Thema Geldanlage in ETFs vertraut machen wollen, sind bei den Büchern von Gerd Kommer wohl besser aufgehoben. Ich habe allerdings das Buch mit großem Interesse und Wissensgewinn gelesen.
Über den Autor
Michael Huber arbeitet seit mehr als 15 Jahren in der Finanzindustrie und ist aktuell für einen großen internationalen Asset-Manager im ETF-Bereich tätig. Er startete seine Karriere im Private-Wealth-Management einer amerikanischen Investmentbank.
Dadurch konnte er umfassende Einblicke gewinnen, wie professionelle Anlageentscheider bei Versicherungen, Banken, Pensionseinrichtungen, Industrieunternehmen, Asset-Managern und Vermögensverwaltern agieren und welche Aspekte sie beim Einsatz von ETFs berücksichtigen.
Das Buch: Professionell in ETFs investieren
